Carry

Nói ngắn gọn

Carry (carried interest) là phần lợi nhuận đội ngũ quản lý quỹ được chia, thường khoảng 20%. Điểm quan trọng: GP chỉ nhận carry sau khi đã trả lại vốn cho LP và vượt mức lãi tối thiểu thoả thuận trong điều lệ quỹ (hurdle), mức này nhiều quỹ đặt khoảng 8% mỗi năm.

Carry là lý do GP theo đuổi những khoản có thể thắng rất lớn. Một danh mục toàn công ty "ổn" có thể trả đủ vốn cho LP nhưng không bao giờ sinh ra carry cho GP.

Ví dụ

Quỹ 500 tỷ đồng, sau 10 năm trả về 1.500 tỷ. Lợi nhuận là 1.000 tỷ. Nếu đã vượt mức lãi tối thiểu, GP nhận khoảng 20% phần lợi nhuận, tức khoảng 200 tỷ; LP nhận phần còn lại.

Nếu quỹ chỉ trả về 600 tỷ, lợi nhuận 100 tỷ, chưa vượt mức lãi tối thiểu sau 10 năm. GP gần như không có carry.

Sai lầm thường gặp

• Nghĩ quỹ hài lòng với khoản đầu tư nhân 2 hoặc 3 lần. Với GP, khoản đó gần như không đóng góp vào carry; thứ họ cần là một hai khoản nhân vốn vài chục lần.
• Nhầm carry với phí quản lý. Phí là tiền vận hành có ngay mỗi năm, carry chỉ có khi quỹ thắng.

Thử với số của bạn

Bài Toán học của quỹ VC cho thấy năm kịch bản danh mục và kịch bản nào đủ để quỹ có lãi. Hồ sơ của bạn cần cho thấy khả năng thành khoản thắng lớn đó: chấm thử bằng Điểm sẵn sàng gọi vốn.