Playbook / Loạt bài
Cẩm nang gọi vốn
Hướng dẫn từng bước, đọc lúc nào cũng dùng được: mô hình tài chính, định giá, cap table, pitch deck, tiếp cận nhà đầu tư.
Lần đầu chuẩn bị gọi vốn? Xem lộ trình 5 trạm →
21 bài theo 5 trạmChạm để lọc
21 bài, khoảng 3 giờ đọc. Mỗi gáy sách là một bài, màu theo chủ đề
Hiển thị 21 bài, cẩm nang gọi vốn
Báo cáo tài chínhTrình bày số liệu cho nhà đầu tư: chọn biểu đồ nào, tránh tám lỗi nàoNhà đầu tư lướt một bảng số trong vài chục giây. Bài này chỉ cách chọn biểu đồ bắt đầu từ câu hỏi người đọc cần trả lời, tám lỗi trình bày hay gặp và cách sửa, cách viết tiêu đề nói thẳng kết luận, và những con số đặc thù của startup Việt (COD, công nợ, mùa Tết) cần nói rõ.9 phút đọcĐọc bài →
Trạm 3Định giáĐịnh giá trên giấy và định giá thật: term sheet lấy lại phần chênh bằng cách nàoHai term sheet cùng ghi định giá cao, nhưng số tiền founder nhận khi bán công ty có thể chênh nhau hàng chục tỷ. Bài này chỉ ra năm điều khoản nhà đầu tư dùng để lấy lại phần chênh định giá, ví dụ bằng số cho từng mức giá bán, và cách quy mọi term sheet về hai con số để so sánh.6 phút đọcĐọc bài →
Trạm 3Định giáVì sao nhà đầu tư thiên thần đòi lợi nhuận 30 lần: phép tính phía sau một con số nghe như thamFounder thường thấy con số 20 đến 30 lần là vô lý. Dữ liệu từ 117 khoản đầu tư thật cho thấy vì sao nó không phải lòng tham: phần lớn khoản đầu tư mất vốn hoặc chỉ hoà, một nhóm nhỏ gánh cả danh mục, và cổ phần của nhà đầu tư sớm tăng chậm hơn giá trị công ty nhiều lần vì pha loãng.8 phút đọcĐọc bài →
Hồ sơ & pitch deckChọn mô hình doanh thu cho startup: 10 cách kiếm tiền và ai thực sự giúp bạn kiểm chứngNhiều startup chết không vì thiếu doanh thu mà vì logic kiếm tiền sai: khách càng dùng càng lỗ. Bài này rút 7 bài học từ MoviePass, WeFit, Leflair, Baemin, Spotify, Airbnb, Arm, đi qua 10 mô hình doanh thu kèm chỉ số phải theo dõi, 6 câu hỏi để chọn mô hình, và phép thử rẻ để kiểm chứng bằng tiền thật.13 phút đọcĐọc bài →
Hồ sơ & pitch deckStartup AI gọi vốn năm 2026: 7 câu nhà đầu tư sẽ hỏi và số liệu cần chuẩn bịKhi ai cũng dựng được sản phẩm AI trong vài tuần, quỹ không còn hỏi "bạn có dùng AI không". Họ hỏi điều gì còn lại của bạn khi model mạnh hơn ra đời, doanh thu có ở lại không, và mỗi đồng doanh thu tốn bao nhiêu tiền gọi model.9 phút đọcĐọc bài →
Tiếp cận nhà đầu tưThử thách đổi mới mở với tập đoàn: startup AI nộp hồ sơ thế nào để được chọnTập đoàn đưa sẵn bài toán, startup mang giải pháp tới. Đây là một trong những đường ngắn nhất để có khách hàng doanh nghiệp đầu tiên, nhưng cách chuẩn bị khác hẳn pitch cho quỹ. Bài này hướng dẫn đọc đề, viết hồ sơ và đi tiếp sau ngày ghép cặp, lấy ví dụ chương trình Nestlé Vietnam AI Reinvention đang mở.7 phút đọcĐọc bài →
Tiếp cận nhà đầu tưKhi nào startup nên thuê FA? Phí, hợp đồng, dấu hiệu cảnh báo và một ví dụ FA giai đoạn muộnCố vấn huy động vốn (FA) có thể giúp một vòng Series B hay một thương vụ bán công ty về đích, nhưng hiếm khi đáng tiền ở vòng angel và pre-seed. Bài này nói rõ lúc nào nên thuê, phí thường tính ra sao, hợp đồng cần soát điều gì, và lấy FCC Partners làm ví dụ cho một FA phục vụ giai đoạn muộn đang vào Việt Nam.10 phút đọcĐọc bài →
Cổ phần & cap tableBán cổ phần thứ cấp: khi nào founder và nhà đầu tư thiên thần được bán bớt trước khi công ty được muaKhông phải ai cũng phải chờ tới lúc công ty được bán mới nhận được tiền. Trong một vòng gọi vốn, nhà đầu tư mới có thể mua lại một phần cổ phần của nhà đầu tư cũ hoặc của founder. Bài này giải thích bán cổ phần thứ cấp khác gọi vốn thế nào, ai thường bán và ai mua, mức giá thường thấp hơn vì sao, các điều khoản và quy định pháp luật Việt Nam cần kiểm, và quy6 phút đọcĐọc bài →
Tiếp cận nhà đầu tưBản đồ gọi vốn ở Việt Nam: ba tầng nhà đầu tư và bạn nên gõ cửa tầng nàoPhần lớn lời từ chối "còn quá sớm với chúng tôi" đến từ việc gõ nhầm cửa, không phải vì công ty dở. Bài này chia thị trường vốn khởi nghiệp Việt Nam thành ba tầng: vốn sớm, vốn tăng trưởng và thoái vốn. Mỗi tầng có người cầm tiền, cỡ khoản và điều họ cần thấy khác nhau. Kèm số liệu thị trường 2025, bảng tự xác định tầng và cách chọn 15 đến 20 nhà đầu tư thay11 phút đọcĐọc bài →
Hồ sơ & pitch deckSlide thoái vốn trong pitch deck: tính lợi nhuận cho nhà đầu tư sao cho các con số không tự mâu thuẫnTrong các deck chúng tôi nhận xét, slide thoái vốn là nơi sai số nhiều nhất: tỷ lệ sở hữu không khớp vòng gọi vốn, lợi nhuận không khớp định giá, ROI không khớp số tiền đầu tư. Nhà đầu tư luôn tự tính lại, và một phép tính sai làm mất niềm tin vào cả mô hình tài chính. Bài này hướng dẫn bốn bước tính đúng, cách chọn định giá thoái vốn có cơ sở, ba kịch bản n6 phút đọcĐọc bài →
Cổ phần & cap tableTerm sheet ở Việt Nam: điều khoản nào ràng buộc, điều khoản nào thực thi được, và cờ đỏ cần nhận raTerm sheet thường ghi là không ràng buộc, nhưng ký xong thì gần như không còn đường lùi, và vài điều khoản có hiệu lực ngay. Bài này tách phần ràng buộc với phần không, đi qua mười điều khoản với mức thông lệ ở vòng đầu, giải thích vì sao cam kết mua lại bằng tài sản cá nhân là cờ đỏ lớn nhất với founder Việt Nam, điều gì ghi được vào điều lệ công ty cổ phần10 phút đọcĐọc bài →
Trạm 4Hồ sơ & pitch deckPitch deck tốt và chưa tốt: so sánh từng slide kèm ví dụ cụ thểNhà đầu tư lướt một deck trong khoảng 2 phút 30 giây. Bài này đặt bản chưa tốt cạnh bản tốt cho từng slide trong 10 slide cốt lõi, kèm 10 lỗi hay gặp và bảng tự chấm trước khi gửi.11 phút đọcĐọc bài →
Trạm 3Cổ phần & cap tableCap table cho vòng đầu: vì sao bạn pha loãng nhiều hơn mình tưởngMột startup gọi 10 tỷ ở định giá 40 tỷ tưởng chỉ nhường 20%. Thực tế sáng lập còn 60,4%. Bài này bóc tách từng phần pha loãng bằng số cụ thể.8 phút đọcĐọc bài →
Trạm 2Báo cáo tài chínhBa báo cáo tài chính của startup: vì sao có kế hoạch lãi vẫn có thể hết tiềnĐọc kết quả kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ và bảng cân đối như nhà đầu tư, qua một ví dụ SaaS 36 tháng tính đến từng tháng và mẫu Excel tải miễn phí.5 phút đọcĐọc bài →
Trạm 3Định giáĐịnh giá startup trước vòng seed: DCF và bốn phương pháp nhà đầu tư dùng để đối chiếuNăm phương pháp định giá startup (DCF, so sánh bội số, phương pháp VC, Scorecard, Berkus): khi nào dùng, tính thế nào, qua một ví dụ SaaS có số cụ thể và mẫu Excel tải miễn phí.12 phút đọcĐọc bài →
Trạm 2Mô hình tài chínhXây mô hình tài chính cho startup: cấu trúc chuẩn và 3 lỗi khiến quỹ mất niềm tinMột mô hình tài chính không phải để dự đoán đúng tương lai, mà để chứng minh bạn hiểu doanh nghiệp của mình vận hành bằng biến số nào.4 phút đọcĐọc bài →
Trạm 2Mô hình tài chínhMô hình tài chính cho startup SaaS: 7 biến số quỹ luôn kiểm traVới SaaS, tỷ lệ khách rời đi quan trọng hơn doanh thu. Đây là cách dựng bảng số quanh bảy biến số mà nhà đầu tư sẽ kiểm tra từng cái một.6 phút đọcĐọc bài →
Trạm 2Mô hình tài chínhMô hình tài chính cho chuỗi F&B: câu hỏi đầu tiên là hoàn vốn một điểm bánVới mô hình chuỗi, nhà đầu tư không mua kế hoạch mở 50 cửa hàng. Họ mua bằng chứng rằng một cửa hàng đã hoàn vốn được.4 phút đọcĐọc bài →
Trạm 2Mô hình tài chínhMô hình tài chính cho thương mại điện tử: đừng bỏ quên tỷ lệ hoàn hàngLưu lượng, chuyển đổi, giá trị đơn và mua lại quyết định doanh thu. Nhưng tỷ lệ hoàn hàng và chi phí quảng cáo mới quyết định bạn sống được bao lâu.4 phút đọcĐọc bài →
Trạm 1Hồ sơ & pitch deckMổ xẻ một slide Use of Funds tốt và chưa tốtNhà đầu tư cần thấy tiền tạo ra cột mốc, không chỉ thấy một biểu đồ chia tỷ lệ chi tiêu.3 phút đọcĐọc bài →
Trạm 5Tiếp cận nhà đầu tưCách viết email tiếp cận quỹ kèm ví dụMột email ngắn cần đủ bối cảnh, bằng chứng, mức gọi và lý do quỹ này phù hợp.3 phút đọcĐọc bài →