LP và GP

Nói ngắn gọn

Một quỹ đầu tư mạo hiểm có hai bên. LP (limited partner, người góp vốn) là quỹ hưu trí, gia đình giàu có, tổ chức tài chính hay doanh nghiệp lớn đưa tiền vào quỹ. GP (general partner, người quản lý quỹ) là đội ngũ chọn startup, đàm phán, hỗ trợ sau đầu tư và chịu trách nhiệm trả lợi nhuận cho LP.

Người bạn gặp khi gọi vốn là GP. Tiền họ rót vào startup của bạn không phải tiền của họ, mà là tiền của LP. Vì vậy mọi quyết định của GP đều xoay quanh câu hỏi: khoản này giúp quỹ trả đủ lợi nhuận đã hứa với LP như thế nào.

GP kiếm tiền thế nào

• Phí quản lý: thường khoảng 2% số vốn mỗi năm, dùng trả lương và chi phí vận hành.
• Carry: thường khoảng 20% lợi nhuận, chỉ được chia khi quỹ trả cho LP vượt mức lãi đã thoả thuận.
• Phần vốn GP tự góp vào quỹ, thường nhỏ, để cùng chịu rủi ro với LP.

Ví dụ

Một quỹ 500 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm. LP góp gần như toàn bộ 500 tỷ. GP nhận phí quản lý khoảng 10 tỷ mỗi năm để vận hành, và chỉ có thêm thu nhập lớn khi quỹ trả về cho LP nhiều hơn mức lãi đã cam kết.

Sai lầm thường gặp

• Nghĩ rằng quỹ có thể đầu tư vào bất cứ công ty tốt nào. GP bị ràng buộc bởi điều lệ quỹ đã ký với LP: ngành, giai đoạn, địa bàn, quy mô khoản đầu tư.
• Không hỏi quỹ đang ở năm thứ mấy. Quỹ đã gần hết giai đoạn đầu tư thường chỉ còn tiền cho các công ty cũ trong danh mục.

Thử với số của bạn

Công cụ Quỹ nào phù hợp với bạn lọc quỹ theo ngành, giai đoạn và số tiền bạn định gọi. Bài Toán học của quỹ VC giải thích vì sao áp lực trả lợi nhuận cho LP quyết định quỹ chọn startup nào.