Từ điển gọi vốn / Khái niệm nền
Công ty trả lại cả quỹ
Một khoản đầu tư mà riêng nó mang về số tiền bằng hoặc hơn toàn bộ quy mô quỹ; quỹ chỉ rót vốn khi thấy startup có khả năng thành công ty như vậy.
Cập nhật 01/11/2026
Nói ngắn gọn
Công ty trả lại cả quỹ (fund returner) là một khoản đầu tư mà riêng nó mang về số tiền bằng hoặc hơn toàn bộ quy mô quỹ. Vì luật lũy thừa, quỹ chỉ rót vốn khi thấy startup có khả năng trở thành công ty như vậy, dù biết phần lớn sẽ không thành.
Mốc này tính bằng một phép chia: quy mô quỹ chia cho phần trăm cổ phần quỹ còn giữ lúc thoát vốn. Kết quả là giá bán công ty tối thiểu để một mình nó trả lại cả quỹ.
Ví dụ
Quỹ 500 tỷ đồng, dự kiến còn giữ 10% cổ phần khi công ty được bán, sau khi bị pha loãng qua các vòng. Công ty phải được bán ở khoảng 5.000 tỷ đồng thì quỹ mới nhận về 500 tỷ.
Nếu kế hoạch 5 đến 7 năm của bạn chỉ dẫn tới giá trị khoảng 500 tỷ, quỹ này khó nói có dù công ty tốt. Một quỹ nhỏ hơn, nhà đầu tư thiên thần hoặc vốn vay có thể hợp hơn.
Sai lầm thường gặp
- Tính bằng tỷ lệ cổ phần quỹ mua hôm nay mà quên pha loãng qua các vòng sau. Tỷ lệ còn lại lúc thoát vốn thấp hơn nhiều.
- Gửi hồ sơ cho quỹ quá lớn so với tiềm năng của công ty. Quỹ càng lớn, mốc trả lại cả quỹ càng cao.
Thử với số của bạn
Ước thị trường từ dưới lên bằng Quy mô thị trường, rồi đặt cạnh mốc trên. Bài Toán học của quỹ VC có bảng mốc cho quỹ 20, 50 và 100 triệu USD.
TIẾP TỤC CHUẨN BỊ
Áp dụng vào startup của bạn
Dựng TAM, SAM, SOM từ chính giả định của bạn, theo hướng bottom-up.
Hoặc: Quỹ nào phù hợp với bạn hoặc Đọc hướng dẫn gọi vốn lần đầu
Câu hỏi thường gặp
Fund returner là gì?
Là một khoản đầu tư riêng nó mang về số tiền bằng hoặc hơn toàn bộ quy mô quỹ. Quỹ tìm startup có khả năng thành khoản như vậy.
Tính mốc trả lại cả quỹ thế nào?
Lấy quy mô quỹ chia cho phần trăm cổ phần quỹ còn giữ khi thoát vốn. Quỹ 500 tỷ giữ 10% thì công ty cần bán được khoảng 5.000 tỷ.
Thuật ngữ liên quan
- Luật lũy thừa trong đầu tư mạo hiểmLợi nhuận của một quỹ dồn vào rất ít công ty: phần lớn khoản đầu tư lỗ hoặc hoà, một hai công ty thắng lớn gánh cả quỹ.
- Quy mô thị trường TAM SAM SOMBa mức thị trường: toàn bộ, phần tiếp cận được, và phần thực sự giành được.
- ExitThời điểm nhà đầu tư thu hồi vốn, thường qua bán công ty hoặc niêm yết.
- Phân kỳ định giáKhoảng chênh giữa mức tăng giá trị công ty và mức tăng giá trị cổ phần của nhà đầu tư, do bị pha loãng qua các vòng sau.
- Gọi vốnBán một phần quyền sở hữu công ty để đổi lấy tiền phát triển kinh doanh.
Nội dung mang tính tham khảo, không phải tư vấn đầu tư hay tư vấn pháp lý.