Vòng seed

Nói ngắn gọn

Seed (seed round, vòng hạt giống) là vòng gọi vốn sau pre-seed, diễn ra khi đã có bằng chứng thị trường rõ ràng và thường đã có doanh thu đang tăng.

Đây là vòng đầu tiên mà số liệu thực sự quan trọng, không chỉ là câu chuyện và đội ngũ.

Thứ tự các vòng gọi vốn: pre-seed, seed, Series A

Các vòng gọi vốn của startup thường đi theo thứ tự: vòng angel hoặc pre-seed, rồi seed, rồi Series A, sau đó là Series B và các vòng tiếp theo. Mỗi vòng đòi hỏi mức bằng chứng cao hơn vòng trước.

Pre-seed: đã có sản phẩm chạy được và vài khách dùng thử, nhưng chưa có doanh thu đáng kể. Nhà đầu tư chủ yếu đánh giá đội ngũ và vấn đề.

Seed: đã có người trả tiền, doanh thu đang tăng, bắt đầu có số liệu giữ chân khách hàng. Nhà đầu tư bắt đầu hỏi chỉ số.

Series A: vòng vốn thể chế đầu tiên, thường yêu cầu doanh thu ổn định và mô hình kinh doanh đã kiểm chứng.

Ranh giới giữa các vòng không cố định, tên vòng do người gọi vốn tự đặt. Điều quyết định là bạn đang có bằng chứng gì. Bài Từ pre-Series A lên Series A ở Việt Nam có số thương vụ và quy mô vòng ở thị trường Việt Nam.

Khác biệt lớn nhất so với pre-seed

Nhà đầu tư bắt đầu hỏi về chỉ số: doanh thu định kỳ, tốc độ tăng, tỷ lệ giữ chân khách hàng, chi phí có được khách hàng.

Thẩm định kỹ hơn nhiều. Hồ sơ pháp lý, sổ sách kế toán, hợp đồng khách hàng đều được xem.

Điều khoản phức tạp hơn. Cổ phần ưu đãi, quyền ưu tiên thanh toán, ghế hội đồng quản trị trở nên phổ biến.

Cột mốc thường cần đạt

Sản phẩm đã có người dùng trả tiền và họ ở lại, không chỉ dùng thử rồi bỏ.

Có dấu hiệu về kênh tăng trưởng hoạt động được, biết cách có thêm khách hàng chứ không phải chờ họ tự tìm đến.

Kinh tế đơn vị ít nhất là hiểu được, kể cả khi chưa dương. Bạn phải biết mỗi khách lời hay lỗ và vì sao.

Đội ngũ đã bổ sung được những vị trí then chốt còn thiếu ở vòng trước.

Sai lầm thường gặp

Gọi seed khi mới chỉ có tăng trưởng người dùng miễn phí. Nhà đầu tư vòng này muốn thấy người trả tiền.

Không chuẩn bị data room trước. Thẩm định chậm là lý do phổ biến khiến vòng gọi vốn kéo dài và mất động lực.

Định giá dựa trên vòng trước cộng thêm một khoản. Định giá seed dựa trên cột mốc đã đạt, không phải trên thời gian đã trôi qua.