Từ điển gọi vốn · Quy trình gọi vốn
Thẩm định
Quá trình nhà đầu tư kiểm tra pháp lý, tài chính và vận hành trước khi xuống tiền.
Nói ngắn gọn
Thẩm định là quá trình nhà đầu tư kiểm tra pháp lý, tài chính và vận hành của doanh nghiệp trước khi xuống tiền. Nó diễn ra sau khi hai bên đã thống nhất điều khoản trên term sheet.
Với vòng pre-seed, quá trình này thường mất hai tới bốn tuần nếu hồ sơ gọn.
Họ kiểm tra những gì
Pháp lý: công ty tồn tại hợp lệ, ai sở hữu bao nhiêu, sở hữu trí tuệ thuộc về công ty, không có tranh chấp đang treo.
Tài chính: sổ sách khớp với những gì bạn đã nói, doanh thu là thật, chi phí được ghi nhận đầy đủ.
Kinh doanh: gọi điện cho vài khách hàng để xác nhận họ thực sự dùng và thực sự trả tiền.
Đội ngũ: đôi khi hỏi người từng làm việc với bạn, hoặc nhà đầu tư trước đó.
Điều khiến thẩm định đổ vỡ
Phát hiện thứ bạn chưa nói. Không phải bản thân vấn đề, mà là việc nó bị giấu — điều đó đặt câu hỏi về mọi thứ khác bạn đã nói.
Số liệu không khớp. Doanh thu trong deck khác doanh thu trong sổ, dù chỉ vì cách ghi nhận khác nhau, cũng cần giải thích ngay và rõ.
Cổ phần chết hoặc sở hữu trí tuệ chưa chuyển giao. Hai thứ này rất khó sửa nhanh và có thể khiến thương vụ dừng lại.
Cách chuẩn bị
Dựng data room trước khi cần. Chuẩn bị sớm rút ngắn thời gian đáng kể.
Rà lại chính mình trước. Nếu bạn là nhà đầu tư, bạn sẽ hỏi gì. Chuẩn bị câu trả lời cho những chỗ yếu.
Nói trước các vấn đề đã biết. Chủ động nêu ra tạo niềm tin; bị phát hiện thì ngược lại.
Công cụ liên quan
Câu hỏi thường gặp
Thẩm định mất bao lâu?
Hai tới bốn tuần cho vòng pre-seed nếu hồ sơ gọn, lâu hơn nếu thiếu tài liệu. Từ vòng seed trở đi thường kỹ hơn và mất nhiều thời gian hơn.
Có phải trả chi phí thẩm định không?
Tuỳ term sheet. Một số thương vụ quy định công ty chịu chi phí pháp lý của nhà đầu tư trong một hạn mức. Đây là điều khoản nên đàm phán mức trần.
Phát hiện vấn đề thì có mất thương vụ không?
Không nhất thiết. Phần lớn vấn đề sửa được, và nhà đầu tư quen với việc doanh nghiệp giai đoạn sớm chưa hoàn hảo. Cái khó cứu là việc thiếu trung thực.
Nội dung mang tính tham khảo, không phải tư vấn đầu tư hay tư vấn pháp lý.